“互联网女皇”向OpenAI发问：你的商业模式经得起价格战考验么？

财联社5月30日讯（编辑 史正丞）被誉为“互联网女皇”的科技趋势分析(fēnxī)权威玛丽·米克尔(mǐkèěr)（Mary Meeker）周五发布了AI产业趋势报告，其中特别点出OpenAI这类“烧钱巨头”的商业模式恐将(kǒngjiāng)面临(miànlín)挑战。

米克尔由于在摩根士丹利任职期间精准预测(yùcè)谷歌、苹果等(děng)公司的成功(chénggōng)而被喻为“互联网女皇”。后续她在2010年加入风投机构凯鹏华盈，又在2019年创办了自己的投资机构邦德资本。

周五接受媒体采访时，米克尔对AI产业的机会不乏溢美之词。她表示人工智能的突破将催生“多家市值达10万亿美元的企业”，而且(érqiě)这(zhè)些企业不会“全部(quánbù)来自北美”。她补充道：“这将创造惊人的财富。我们从未见过一个拥有50亿用户、却又如此(rúcǐ)容易触达的市场。”

然而在最新报告中，她对OpenAI等目前领跑产业的公司提出了一个问题：你们的商业模型(móxíng)能经得起“价格战”的考验么(me)？

米克尔在报告中指出，在OpenAI、谷歌训练新尖端模型的成本持续攀升的背景下，来自美国同行和海外低价模型的竞争(jìngzhēng)也在加剧，同时硬件的进步(jìnbù)（算力成本下降(xiàjiàng)）也客观加剧了低成本竞品的优势，头部企业的定价权正在不断(bùduàn)被削弱。

报告指出，过去八年里(lǐ)顶级AI通用大模型的训练成本翻了(le)2400倍，与此同时AI推理成本在过去两年里下降了99.7%。两者结合，使得(dé)顶尖AI产品的成本自问世后迅速下跌。这对于消费者而言是好事，但(dàn)这也意味着那些希望充分利用技术获取商业利益的公司，将需要更加雄厚的资金实力——同时投资人(tóuzīrén)也得更加耐心。

（相较(xiāngjiào)于电灯泡、电脑内存，ChatGPT的成本自问世(wènshì)后更快下跌）

报告表示，目前AI产业的(de)商业模式正处于剧变期。随着专为定制化场景开发的轻量化廉价模型(móxíng)涌现，通用大模型的万能模式开始遭遇质疑。短期内很难(hěnnán)忽视这样一个现实：通用型(tōngyòngxíng)大语言(yǔyán)模型的经济模式看起来像是“产品同质化的行业”，却伴随着“风险投资级别的巨额烧钱”。

自(zì)2022年底OpenAI推出ChatGPT以来，生成式AI工具(gōngjù)市场呈现爆发式增长。眼看(yǎnkàn)ChatGPT上线两年就实现月活5亿人的成就，刺激风险投资人对这个行业疯狂押注。

目前美国最大的三家AI初创(chūchuàng)公司OpenAI、xAI和Anthropic估值之和已经(yǐjīng)达到4000亿美元(yìměiyuán)。同时刺激美国6大科技巨头2024年(nián)的资本支出同比激增超60%，达到2000亿美元门槛。

而在芯片和算法的升级加持下，模型运行成本显著(xiǎnzhù)降低，为(wèi)一众竞争对手推出更便宜、更高效的模型打开了大门。

目前OpenAI、xAI和Anthropic的“预期年化总收入”已经达到120亿美元(yìměiyuán)，但为此他们(tāmen)总共筹集了950亿美元的资金(zījīn)。

米克尔也直白地(dì)表示，OpenAI的估值与(yǔ)收入相比“看上去贵了”。

但是，过去几十年里美国互联网赛道跑出来的(de)许多(xǔduō)大赢家，或多或少都经历过这样的“烧钱”时期。

米克尔指出，出行平台优步在(zài)2016至2022年(nián)期间总共烧掉了(le)170亿美元(yìměiyuán)，直到2023年才实现自由现金流转正。而(ér)特斯拉在2009至2018年期间，总共烧掉92亿美元。随后在2019至2024年，特斯拉通过卖掉670万辆汽车，净挣400亿美元。

所以米克尔表示：“现在这批投身AI的玩家，最终(zuìzhōng)能不能赚钱、靠哪(nǎ)一端赚钱，还得交给时间来验证。”

对于投资者，米克尔的建议则是“只投资你愿意损失的金额”。她说道：“把(bǎ)所有鸡蛋放在一个(yígè)篮子里是很冒险的，因为现在一切都在上涨，看起来(kànqǐlái)无往不利——直到某一天情况突然反转。”